證監(jiān)會又談到養(yǎng)老金進入股市的話題，這對投資者是一個不錯的動靜，新增資金的進入將會敦促股市上漲，可是今朝股指并非穩(wěn)賺不賠，也很難說大都上市公司具有恒久不變的回報，生怕養(yǎng)老金進步入市比例或包袱較高風險，以是還應(yīng)審慎從事。

養(yǎng)老金的性子抉擇了這是一筆不能吃虧的資金，哪怕收益稍低，也不能冒較高風險。固然本欄一向僵持股市將來仍有上行的機遇，可是這對付養(yǎng)老金來說，并不料味著可以冒險入場。對比進入股市，好像養(yǎng)老金通過可轉(zhuǎn)換債券、購置保本基金來參加股市投資越發(fā)妥當。

證監(jiān)會主席助理朱從玖舉了不少例子，好比養(yǎng)老金在歐洲股市里占比高達70%，美國也許有50%，局限稍大的市場占40%以上�？墒沁@些指標并不能和中國A股市場簡樸比擬，對比之下，A股市場的謀利性更強，觀念炒作因素更大，投資者也越發(fā)不理性。

上市公司方面，海外公司有許多現(xiàn)金奶牛，每年不絕地向股東舉辦現(xiàn)金分紅，而中國企業(yè)卻少少分紅，縱然分紅，也大多是為了滿意證監(jiān)會劃定的再融資的須要前提。在這樣的市場里，養(yǎng)老金很可貴到不變的恒久收益，在股市中也只能是以謀利者的身份呈現(xiàn)，通過股價的顛簸來賺取差價。

另外，養(yǎng)老金假如大比例入市，先不消思量老鼠倉的題目，股市下跌的風險就會讓養(yǎng)老金難以遭受。假設(shè)70%的養(yǎng)老金用來購置股票，當股指呈現(xiàn)一輪從6000點到2500點的下跌，養(yǎng)老金賬戶將呈現(xiàn)高出一半的浮動吃虧，這也會激發(fā)許多新的題目。

究竟上，養(yǎng)老金參加A股市場投資，照舊應(yīng)該以少量、妥當為主，可轉(zhuǎn)換債券因為有債券的屬性，假如養(yǎng)老金可以或許憑證面值購置，那么至少可以或許在五年閣下的時刻之后得到本息收入，不至于產(chǎn)生較大喪失。投資新刊行的保本基金也是可行的方案，譬喻每一家新獲批的保本基金，養(yǎng)老金都認購必然的份額，這樣也能得到必然的保障。

原來養(yǎng)老金一邊買入藍籌股，一邊賣出股指期貨舉辦套期保值在理論上也是可行的要領(lǐng)，可是在中國許多操盤手的超高伶俐下，套保也能玩成謀利，養(yǎng)老金的安詳如故受到檢驗。對付老黎民的保命錢，打點層照舊應(yīng)該警惕看待，切不行只看到短期收益而忽視風險的存在。假如必然要進入股市，也應(yīng)該嚴酷限制投資范疇，本欄覺得，今朝市場上90%以上的股票都不得當養(yǎng)老金投資。