但剛兌不破銀行負(fù)債無法下降，由此導(dǎo)致貸款利率難以明顯下行。我們一直認(rèn)為，匯率不貶降息效果甚微。剛兌不破，降息效果鈍化。降息之后，存準(zhǔn)率未來也將繼續(xù)持續(xù)下調(diào)，匯率也會繼續(xù)走弱。

　　董登新：存款基準(zhǔn)利率上限擴(kuò)大下周銀行股普跌。“下周一，銀行股可能普跌。”董登新解釋稱，在銀行差錢的前提下，銀行更希望降準(zhǔn)，而不是降息，“如果不降準(zhǔn)，卻又要求原本差錢的銀行降低貸款利率，其結(jié)果可能是銀行更加‘惜貸’，同時進(jìn)一步激化‘銀行差錢’。因?yàn)橘J款降息后，社會對銀行貸款需求進(jìn)一步增大，但銀行存款在降息后，還會進(jìn)一步加大分流。這正是矛盾所在�！�

　　滕泰：應(yīng)加大降息力度。萬博經(jīng)濟(jì)研究院院長滕泰日前表示，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮，有局部衰退風(fēng)險，決策層已經(jīng)開始高度重視，但力度、速度都沒有體現(xiàn)出行動力!考慮到半年政策的滯后期，3月份是最后的行動機(jī)會，建議兩會前降準(zhǔn)、降息兩次，否則社會經(jīng)濟(jì)目標(biāo)不保，而且會發(fā)生局部金融風(fēng)險，擴(kuò)大失業(yè)和經(jīng)濟(jì)衰退。針對今日央行降息，滕泰認(rèn)為應(yīng)繼續(xù)加大力度。

　　央行針對此次降息的官方解答

　　1、問：11月22日利率調(diào)整的效果如何?此次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率的主要考慮是什么?

　　答：自11月22日中國人民銀行下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率并進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革以來，隨著基準(zhǔn)利率引導(dǎo)作用的發(fā)揮及各項(xiàng)政策措施的逐步落實(shí)，金融機(jī)構(gòu)貸款利率有所下降，社會融資成本高問題得到一定程度的緩解。受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快以及國際大宗商品價格大幅下降的影響，近幾個月以來，消費(fèi)物價漲幅有所回落，工業(yè)品價格降幅擴(kuò)大，對實(shí)際利率水平形成推升作用。當(dāng)前物價漲幅處于歷史低位，為適當(dāng)使用利率工具提供了空間。此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

　　2、問：此次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率的主要內(nèi)容和預(yù)期效果是什么?

　　答：此次采取對稱方式下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。其中，一年期存款基準(zhǔn)利率由2.75%下調(diào)至2.5%，一年期貸款基準(zhǔn)利率由5.6%下調(diào)至5.35%;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。由于央行公布的基準(zhǔn)利率仍具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義，再次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可望直接對金融機(jī)構(gòu)貸款實(shí)際利率產(chǎn)生一定下拉作用。同時存款基準(zhǔn)利率的進(jìn)一步下調(diào)，也有利于降低金融機(jī)構(gòu)籌資成本，帶動各類市場利率和企業(yè)融資成本繼續(xù)下行，對于進(jìn)一